2020年6月10-12日，由投中信息、投中網(wǎng)聯(lián)合主辦，投中資本承辦的“第14屆中國(guó)投資年會(huì)?年度峰會(huì)”在上海隆重召開(kāi)。合創(chuàng)資本管理合伙人錢(qián)強(qiáng)受邀出席“5G時(shí)代-科技與產(chǎn)業(yè)的融合”圓桌對(duì)話。

第14屆中國(guó)投資年會(huì)·年度峰會(huì)之“5G時(shí)代-科技與產(chǎn)業(yè)的融合” 圓桌對(duì)話由維思資本合伙人孫健主持，合創(chuàng)資本管理合伙人錢(qián)強(qiáng)、紫金港資本創(chuàng)始合伙人陳軍、久友資本董事長(zhǎng)李陽(yáng)、海爾資本董事總經(jīng)理劉璐、宜信產(chǎn)業(yè)基金合伙人羅洪濤、投控東海副總經(jīng)理趙守明在圓桌對(duì)話中表示，毫無(wú)疑問(wèn)5G肯定是新興技術(shù)的制高點(diǎn)，但也不要過(guò)度神化它，5G大規(guī)模成熟商用還需要一定的時(shí)間。

以下為圓桌對(duì)話部分摘要內(nèi)容（來(lái)源：投中信息整理）

孫?。航衲?月份剛好是5G發(fā)放牌照一周年的時(shí)間，有很多微博熱搜都提到5G的話題，這是非常熱的。因?yàn)檫@樣的原因也把這場(chǎng)論壇作為壓軸，5G相對(duì)來(lái)說(shuō)比較熱，所以今天趁此機(jī)會(huì)把5G和產(chǎn)業(yè)如何相關(guān)聯(lián)進(jìn)行交流。

想請(qǐng)同行花1、2分鐘時(shí)間介紹一下自己來(lái)自于哪家機(jī)構(gòu)，投資的方向、階段。

錢(qián)強(qiáng)：大家下午好！我是來(lái)自合創(chuàng)資本的錢(qián)強(qiáng)，首先非常感謝投中組織的這一次會(huì)議，有機(jī)會(huì)在這里和大家進(jìn)行分享。合創(chuàng)資本專注于早期的電子信息產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，主要核心團(tuán)隊(duì)成員來(lái)自于中興通訊和邁瑞醫(yī)療，投資階段以初創(chuàng)期和早中期的項(xiàng)目為主。細(xì)分投資方向包含與5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的芯片半導(dǎo)體及相關(guān)上下游應(yīng)用。歡迎后續(xù)有更多的機(jī)會(huì)和大家交流，謝謝大家！

如何理解5G是下一輪科技的制高點(diǎn)？是升級(jí)？還是顛覆？

孫健：5G產(chǎn)業(yè)相對(duì)于4G有顛覆，也有升級(jí)，所以今天第一個(gè)話題想和嘉賓進(jìn)行探討，如何理解5G是下一輪科技的制高點(diǎn)？對(duì)于現(xiàn)有的人工智能、自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等各大領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，5G技術(shù)是升級(jí)還是顛覆？

錢(qián)強(qiáng)：就這個(gè)話題我大概談?wù)勎业目捶ā４蠹視?huì)發(fā)現(xiàn)在5G之前的通信技術(shù)主要是解決人跟人之間的通訊，在模擬通訊時(shí)代解決了人和人之間的語(yǔ)音交互，在2G時(shí)代增加了短信文字的交互和低速數(shù)據(jù)的連接。3G真正開(kāi)始能夠提供2兆以上帶寬的寬帶連接，所以社交軟件等富媒體通訊發(fā)展起來(lái)了。4G是為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)設(shè)計(jì)的，視頻、多媒體通訊等基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用發(fā)展起來(lái)了。5G要解決的除了人和人之間的通訊外，還要解決人和機(jī)器、機(jī)器和機(jī)器之間的通訊，從這一點(diǎn)來(lái)看確實(shí)有點(diǎn)跨時(shí)代的革命性質(zhì)。

另外以前的通信網(wǎng)絡(luò)主要是用于個(gè)人用戶的消費(fèi)，更多是To C的應(yīng)用。5G來(lái)了以后大家可以看到產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和行業(yè)結(jié)合越來(lái)越緊密，從這一點(diǎn)來(lái)看說(shuō)有革命創(chuàng)新和顛覆也是可以的。

目前中國(guó)在5G產(chǎn)業(yè)鏈中無(wú)論是在標(biāo)準(zhǔn)還是在專利方面，比之前時(shí)代要進(jìn)步很多。主持人剛開(kāi)始做介紹時(shí)講到了1G時(shí)代中國(guó)是“旁觀者”，2G是“跟隨者”，3G是“追趕者”，4G是“同步者”，5G中國(guó)才有機(jī)會(huì)引領(lǐng)行業(yè)。在未來(lái)新一代信息技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)中占領(lǐng)了高地，從這一點(diǎn)來(lái)看，確實(shí)有比較大的意義。

5G細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)？

孫?。?G產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)，從最早規(guī)劃開(kāi)始到建設(shè)，從零部件到下游應(yīng)用方面。5G上下游產(chǎn)業(yè)鏈中關(guān)鍵產(chǎn)品會(huì)投在哪兒？是5G中上游還是下游應(yīng)用？

錢(qián)強(qiáng)：從合創(chuàng)資本的觀點(diǎn)來(lái)看，現(xiàn)在5G正處于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)過(guò)程中，主設(shè)備無(wú)論是核心網(wǎng)還是基站，全球就4、5個(gè)大玩家，從風(fēng)險(xiǎn)投資角度來(lái)講機(jī)會(huì)不大。但是5G產(chǎn)業(yè)鏈的兩頭，即上游的核心芯片和器件，下游的應(yīng)用存在較多投資機(jī)會(huì)。

上游我認(rèn)為有幾個(gè)重點(diǎn)的投資方向，一個(gè)是和光通信相關(guān)的電芯片和光芯片。信息從用戶側(cè)到5G基站設(shè)備之間的鏈接是通過(guò)無(wú)線方式傳送的，但信息最終也要落地，無(wú)論是5G回傳網(wǎng)絡(luò)還是骨干傳輸網(wǎng)絡(luò)都需要越來(lái)越大的帶寬通信能力。光纖通訊是目前業(yè)界性價(jià)比最高的信息傳送解決方案，所以電芯片和光芯片是5G產(chǎn)業(yè)鏈中值得投資的一個(gè)重要領(lǐng)域。

Massive MIMO是5G的核心技術(shù)之一，另外5G需要支持的頻率越來(lái)越多，5G在天線及射頻相關(guān)部分的投資越來(lái)越大，我們看產(chǎn)業(yè)肯定是看在哪塊投入大、哪塊的投資機(jī)會(huì)就多，因此天線和射頻也是一個(gè)重要投資方向。

下游應(yīng)用側(cè)除了對(duì)消費(fèi)者的應(yīng)用外，更多是對(duì)行業(yè)的應(yīng)用，我個(gè)人認(rèn)為應(yīng)用這一塊比較明確的投資方向和細(xì)分賽道有：

（1）4K和8K的高清視頻。從個(gè)人消費(fèi)者的體驗(yàn)來(lái)看，現(xiàn)在無(wú)非是視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、觸覺(jué)，大家希望使用越來(lái)越爽。在工業(yè)等相關(guān)行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Ω咔逡曨l圖片都是有要求的，比如說(shuō)醫(yī)療方面心血管的實(shí)時(shí)高清視頻、病人眼底的高清視頻等，剛好5G的高帶寬可以滿足這個(gè)要求。

（2）物聯(lián)網(wǎng)。大數(shù)據(jù)要有數(shù)據(jù)來(lái)源，從工業(yè)上來(lái)看越來(lái)越多的傳感器數(shù)據(jù)來(lái)了之后，通過(guò)大數(shù)據(jù)的技術(shù)分析可以促進(jìn)工業(yè)主業(yè)發(fā)展，反過(guò)來(lái)會(huì)鼓勵(lì)行業(yè)再投資到物聯(lián)網(wǎng)里。按照5G的標(biāo)準(zhǔn)，一平方公里能夠支持100萬(wàn)個(gè)接入節(jié)點(diǎn)，未來(lái)跟行業(yè)結(jié)合有非常大的應(yīng)用價(jià)值。

（3）無(wú)人機(jī)及自動(dòng)駕駛。如果大家玩過(guò)無(wú)人機(jī)知道信號(hào)控制和傳輸無(wú)法使用現(xiàn)有的4G、3G公共通信網(wǎng)絡(luò)，一般都是無(wú)人機(jī)廠家專門(mén)做一套解決方案，原因是除了帶寬不支持外，現(xiàn)有公共通信網(wǎng)絡(luò)的時(shí)延太大，未來(lái)來(lái)看5G通信網(wǎng)絡(luò)剛好完美地解決了這些問(wèn)題。

如果說(shuō)無(wú)人機(jī)、自動(dòng)駕駛不再受到距離的限制，那未來(lái)的想象空間會(huì)越來(lái)越大。這一塊肯定是未來(lái)要和行業(yè)具體結(jié)合，會(huì)創(chuàng)造出比以前更多的應(yīng)用機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)時(shí)專門(mén)針對(duì)行業(yè)應(yīng)用做了設(shè)計(jì)，再加上本身5G的網(wǎng)絡(luò)切片技術(shù)等應(yīng)用，這一塊大家結(jié)合各自的行業(yè)不斷研究，有很多投資機(jī)會(huì)。

孫?。褐x謝錢(qián)總的觀點(diǎn)。我也祝福每一位在這個(gè)領(lǐng)域中投資的同行有機(jī)會(huì)找到非常好的標(biāo)的，取得比較好的投資成績(jī)，大家共同分享5G的投資成績(jī)。